“我觉得今年才是国内真正意义上的电竞元年，资本化元年。”竞远投资创始人顾宇灏如是说道。

　　最近电竞市场屡次曝出重磅交易，这让顾宇灏身份几经变换。最初，他是观察者，到后面他变身为局中人。

　　1月15日，英雄体育VSPN官方宣布收购香蕉游戏传媒。本次收购后，香蕉游戏传媒（以下简称香蕉）将作为英雄体育VSPN旗下独立品牌，继续保持独立运营。

　　顾宇灏在本轮交易中发挥着粘着剂的作用。竞核获悉，去年年后疫情复工后，顾宇灏就带了一位财务进驻香蕉。目的很简单，帮助香蕉寻找新的利润增长极。

　　这一过程中，他也一直跟英雄体育VSPN保持沟通，寻找合作的可能性。香蕉作为国内领先的赛事运营商，亦有涉足游戏综艺节目。至于VSPN则是深耕赛事运营。

　　两家公司业务重合，不可避免地会形成竞争。顾宇灏一直在思考，如何才能减少内耗，实现一加一大于2的效果。期间，“合并”的想法不时在他脑海中浮现。

　　竞核获悉，一开始双方仍旧是各自为战，直到VSPN完成B轮一亿美元，才让推进“合并”有了实质性进展。

　　一位接近本次交易的知情人士告诉竞核，VSPN收购香蕉后，公司整体估值达到15亿美金。国内电竞领域独角兽呼之欲出。顾宇灏表示，本次收购是双方在后疫情阶段新的产业布局，希望能够在今年成为第一个真正意义上的电竞股。

　　单从公司体量来说，VSPN已经具备上市的硬性标准。外部环境来看，市场流动性充足，投资者对新经济概念股青睐有加。

　　回顾国内电竞行业近二十年的探索，电竞逐渐从边缘产业走向主流，行业关注度与日俱增。倘若VSPN顺利登陆资本市场，它有望成为电竞漫长征程上的一座里程碑。

　　资本天性是逐利的。一二级市场看好电竞不会仅凭热爱，电竞带来的流量跟连接的Z世代，才是它们下注的根本所在。

　　相关报告显示，2020年整体电竞用户规模达到5.2亿，实际销售收入为1365.57亿元。

　　以国内顶级职业联赛LPL为例，2020年职业赛事直播观赛人次超过218亿，赛事内容观看量超过1000亿。

　　庞大的用户基数，吸引着赞助商们纷纷投身电竞热潮。年初，LPL公布2021春季赛赞助商名单多达15个，创下赞助商“历界之最”。

　　品牌们看好电竞，赞助是最直接了当的手段。那资本会怎么做呢？答案是：买它！

　　去年8月，快手收购YTG战队，正式进军KPL，俱乐部更名为KS.YTG电竞俱乐部。更早一点，快手还投资国内头部电竞MCN—大鹅小象，深化电竞布局。

　　据《2020快手内容生态半年报》显示，三四线及以下城市用户已经超过50%，相比其他的平台，下沉市场优势明显。

　　顾宇灏表示，电竞很多用户及选手来自三四线城市。这种用户画像跟快手用户非常契合。

　　他强调，快手无法、也不能忽视电竞市场的用户潜力和流量池。短视频巨头需要扩张，电竞是不可或缺的触手。现在，公开市场已不再是需要教育资本入局电竞的阶段。积极主动投身才是主旋律。

　　过去一年，除快手外，有多家产业资本先后收购电竞俱乐部，如微博收购KPL战队TS、TT语音收购DMO电竞俱乐部、能兴集团收购eStar LPL分部。

　　产业资本何以如此默契，纷纷下场买买买？究其缘由，这跟电竞俱乐部的特殊角色紧密关联。

　　在电竞产业链条上，俱乐部起到承上启下的作用。它既是电竞赛事的主要参与者，也是内容生产方，为电竞用户提供优质内容，进而提高电竞商业化价值。

　　对产业资本而言，电竞俱乐部是攫取年轻流量最佳抓手，放大主营业务价值。电竞俱乐部本身赚不赚钱倒是其次。

　　竞核复盘近年入局电竞俱乐部资方，发现资方升阶趋势可归结为：富二代→VC→产业资本（地方国资）。

　　换句话说，即从单纯靠热爱发电、输血，一步步走向专业化、集团化作战。带来的效果很明显，电竞俱乐部逐渐摆脱玩具属性，成为一门独立的、有利可图的生意。

　　生意讲究独立性，自成一体可循环复用再发展。大体上资本押注电竞赛道，无非是赛事运营商、俱乐部、MCN、直播平台。直播平台不用多说，虎鱼合并后体量接近百亿美金。

　　至于MCN、赛事运营商，近年国内也不乏资本大手笔下注。不难发现，近几年电竞俱乐部，要不是产业资本入局，倒有点留级生的意味。

　　在海外市场，2019年开始陆续有三家以电竞俱乐部为主体的电竞公司上市。它们分别是Astralis集团、英国电竞俱乐部Guild Esports、加拿大电竞公司Enthusiast Gaming。

　　“跟其它赛道不同，俱乐部需要时间。”顾宇灏告诉竞核，“未来行业专业化程度更高时，资本对电竞俱乐部的看法可能会发生转变，驶入快车道。”

　　必须得承认，眼下国内电竞俱乐部商业模式日益固化，绕不开赛事奖金、品牌赞助，联盟分成，选手转会等。

　　此外，一些俱乐部靠着母公司输血，无法自负盈亏。上述种种，让电竞俱乐部资本化想象空间大打折扣。

　　除却电竞赛事运营商、电竞俱乐部几大赛道外，电竞产业链还可能迸发出哪些机会？

　　要知道超5亿电竞用户，他们是不仅是游戏玩家、电竞赛事观众，还是电竞衍生内容的消费者。

　　狭义上，大家会认为电竞是以游戏赛事为核心。倘若换个视角看，凡是以电竞用户为受众的产业都视为电竞。那么电竞的想象力无疑会增大许多。

　　“电竞是一个跨界的产业。”顾宇灏告诉竞核。“它作为商业模式的赋能而存在。”

　　市面上常见的电竞酒店、软饮、潮玩……它们核心的商业模式都不是电竞，但面对的受众却是电竞用户。

　　基于电竞核心流量人群去做延伸，边界变得模糊的同时，市场规模也会随之快速放大。

　　前不久，亚组委宣布电竞成为22年亚运会的正式比赛项目时，着重强调电竞将囊括以VR、全息影像等技术为依托研发的模拟体育电竞项目，如无人机、机器人等。

　　究竟会不会催生国家认证层次的职业赛事，谁也说不清楚。唯一能确定的是，一旦形成国家认证体系，模拟体育电竞赛事将会迎来历史机遇期。

　　这类硬核科技电竞项目的共性在于，科技含量高。对初创团队来说，也就意味着更高的门槛。

　　“一个行业最终竞争的还是人才和技术。很多创业团队能够在竞争激烈的市场中存活，原因就在于它们拥有有强有力的技术创新能力。”顾宇灏告诉竞核。

　　一方面是硬核的技术，一方面是软性的人才，未来电竞产业的发展支撑还是在此。

　　不可否认，头部厂商垄断了电竞的渠道，狭义的电竞市场也已经被瓜分殆尽。不过电竞领域，基于服务、用户体验的创业机会还非常多。

　　采访最后，顾宇灏分享了他对近两年电竞产业的总结与展望：“随着电竞公司上市以及产业规模化，电竞俱乐部会迎来新的调整。延伸的电竞概念，也会使更多跨界公司崛起。”